原标题：广告预算从电视转向流媒体 迪士尼(DIS.US)等媒体公司2023年或充满挑战

作者：智通财经宏林

智通财经 APP 获悉，美国银行分析师 Jessica Reif Ehrlich 表示，随着越来越多的流媒体平台争夺广告收入，迪士尼等主要媒体公司的发展前景及其 2023 年的营收将充满挑战。由于未来的情况不明朗，明年美国的广告市场仍将震荡。

该分析师认为，广告预算从电视的“线性观看”转向流媒体服务、支持广告的新流媒体选项以及亚马逊等“零售媒体网络”的增长都将增加广告预算的金额，但代价是传统的线性广告增长下滑。

Ehrlich 表示，虽然许多媒体公司都参与了支持广告的流媒体，但它们的广告负载没有发生重大变化。长期来看，她对于这些公司完全挽回已损失的线性广告收入持怀疑态度。

在 Ehrlich 所称的脱颖而出但增长不强劲的公司中就包括迪士尼。这家媒体和娱乐巨头最近因首席执行官 Bob Chapek 突遭解雇以及 Bob Iger 重返公司而受到关注。Ehrlich 表示，投资者和媒体行业在很大程度上“庆祝”了 Iger 的回归，她称 Iger 是一位强势、能力强且富有魅力的领导者。但是让迪士尼恢复魔力可能需要时间，因为 Iger 面临多项战略和运营决策，这些决策将在未来几年影响该公司的发展。

这些决定包括如何重组包括 Disney+ 在内的迪士尼媒体和娱乐部门（DMED）、是否上调主题公园的价格、如何处理 Hulu 的选择权以及是否剥离 ESPN 和其他线性电视网络。

Ehrlich 表示，Iger 可能会在重组方面迅速采取行动，由此可能导致更多的管理层离职。例如 DMED 的前任负责人 Kareem Daniel，Iger 回到迪士尼后的第一个举措就是罢免他。Ehrlich 希望 Iger 在进行大规模战略变革之前花更多时间评估其他事项。

内容支出仍然是媒体和娱乐公司的重心。Ehrlich 表示，随着奈飞等媒体公司暗示它们正在削减内容预算，内容支出目前正趋于平缓。她指出：“我们认为内容支出的通胀压力将持续到 2023 年，同比增长保持稳定的内容预算意味着产出将会更低或更便宜的内容组合将增加。”

预计内容需求保持在高位的一个领域是体育版权。Ehrlich 指出，亚马逊获得了周四晚上的美国国家橄榄球联盟比赛的转播权，苹果也获得了美国职业足球大联盟比赛的独家直播权，这表明市场对体育的需求将在未来几年保持强劲。

由于受到各种不同因素的影响，媒体行业正接近新一轮业务整合的转折点，但很难确定任何转型交易的准确时机。

Ehrlich 还表示：“我们相信 Bob Iger 为迪士尼制定的战略愿景可能会成为潜在的催化剂，由此产生的巨大影响可能会在整个行业引发多米诺骨牌效应。”

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