估计市值超过10亿美元的创业公司称为“独角兽”，之所以这样称呼，是取有如神话生物独角兽稀有的意思，但印度近几年投资狂潮，独角兽变成不再是极罕见的神话传奇，还多到成群结队出现。潮水退了就知道谁没穿裤子，热潮退去后，恐怕许多独角兽公司卡在沙滩动弹不得，成为“僵尸独角兽”。

2021年印度创业公司投资潮来到惊人的高峰，将近350亿美元资金狂潮流入，推动一票独角兽大量出现，如印度电子商务公司Meesho，软银（SoftBank）及富达投信（Fidelity）注入数千万美元后，估计市值标高达50亿美元，成为超大只独角兽。

印度总理莫迪对量产独角兽津津乐道，称是印度的“科技十年”，吹嘘每几个礼拜就有一家新独角兽创业公司出现，却没想到独角兽本该稀有之物突然变成量产，显然有潜在问题。狂潮到2022年突然倒退，因俄乌战争等问题为全球增添太多不确定性，印度企业治理也让投资人却步，为了打击通胀全球升息，更不利热钱流窜。

2022年3~4月印度创业公司募集资金58亿美元，虽然仍然不少，但较2021年同期大减15%，迎来5~6年热潮反转，突然大退潮让印度市场措手不及，许多才荣登独角兽地位不久的创业公司，虽然先前募到相当多资金，短时间也不会倒闭，但新资金不再注入，不敢扩张甚至开始裁员缩编。

以Meesho而言，路透社报道试图新募集资金10亿美元失败后，投资人担忧每月烧掉4,500万美元该如何维持，于是改寻求发债筹资，并且将要努力削减开支。不过Meesho反驳报道称，募集资金并未失败也不是为了烧钱，募集资金是寻求正确的合作伙伴，要在正确的时间、正确的估值下进行。

得学会勒紧裤带，认真思考获利性

但印度科技股票下跌，投资人对公司治理产生怀疑，以及尽职调查审查趋严使时间延长，在在不利于印度独角兽们，投资人也对印度创业公司的估值认为已经高估，因为大多都是由折扣低价驱动营收，而连营收增长预期都并不理想。新资金踩刹车，估值可能往回落，缺乏资金推动增长，甚至可能迫使创业公司企业裁员缩编。

红杉资本所投资的支付创业公司企业BharatPe，宣布将全面调整公司治理。老虎全球投资的估值10亿美元独角兽线上课程创业公司Vedantu，宣布裁员200人以“重整负担”，之后又宣布裁员424人，表示因为接下来几季市场上都将难以取得资金。老虎全球因而表示，为了降低风险，将只投资估值低于2亿美元的公司。

软银重押多家印度创业公司，是印度创业公司投资热的主要推手之一，但成也萧何败也萧何，软银所投资的支付平台Paytm，可说是印度创业公司潮退烧骆驼背上最后一根稻草，2021年11月Paytm首度公开发行上市跌掉27%，之后又再跌掉62%，提醒市场这些印度创业公司恐怕估值过高。接着送餐平台Zomato股价自高峰跌掉67%，美容渠道Nykaa则跌掉43%。

狂欢盛宴终有曲终人散的时候，如今印度创业公司圈得学会勒紧裤带，认真思考获利性，容易取得资金的时代已经一去不复返。许多先前拿到大笔募集资金的独角兽，一时三刻也还不会阵亡，但为了手上资金能烧久一点，势必大幅缩编，裁撤业务，其结果，虽然可能不死，但也变得无足轻重，不可能再翻身，莫迪吹嘘的独角兽大军，恐怕会成为一大批“僵尸独角兽”。

（首图来源：Pixabay）