原标题：GoTo股价短期内会停止暴跌吗？

作者：墨腾创投（ID: Momentum Works）

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自 11 月 30 日锁定期到期后，GoTo 股价就一直稳定在暴跌模式里没变过。

每天开市都迅速下跌到 7% 的极限，随后一整天都保持在低点。交易量也比锁定期前小很多。

说明现在很多人都在卖出，极少有人买进。

12 月 8 日 GoTo 举行了一次公开的说明会，试图稳定市场的情绪。在主要高管完成各种业务方面的介绍后，与会的分析师们直接开始追问股价、盈利能力和资金需求。

第二天，市场表现和之前完全一样，一开市就下跌 7%。

截至今年 9 月底，GoTo 的现金和现金等价物为 31.52 万亿印尼盾（约 20 亿美元）。九个月期间（2022 年第一季度到第三季度），净现金减少了 13.84 万亿印尼盾（约 8.9 亿美元）。

按这个速度，GoTo 的现金只够维持 7 个季度，远远落后于 Grab 和冬海（详见“Grab、GoTo、Shopee，谁能活得更久？”）。目前 Shopee 在电商单量上遥遥领先，Grab 在外卖行业的市场份额也比较高，GoTo 在这样的竞争下很难单独实现盈利。

GoTo 肯定需要额外的外部资金。问题是谁会投这笔钱呢，仅靠散户肯定没办法，我们聊过的几乎所有的机构也都不愿意买进。

GoTo 面临着估值（股价）问题的挑战。截至 12 月 9 日星期五，GoTo 的市值已经降到了 110 万亿印尼盾（约 70 亿美元），除去现金的企业价值已经低于 Grab。对一些人来说这也容易接受，但随之而来的是第二个，更大的挑战是管理层能否说服投资者 GoTo 会实现（可持续的）增长和盈利。

GoTo 的战略和产品线的规划，尤其是 GoTo Financial 的金融服务产品矩阵，其实是挺对的。POS、支付网关、电商工具、贷款业务等等，对商家来说，这些产品意味着可以形成一套闭环，问题是 GoTo 能否将所有这些产品整合并形成（拥有护城河的）闭环生态。在消费者端也是如此，GoPay 和 GoPayLater 是目前为止他们的主要产品，但是和 SeaMoney 比起来，还是有点差距的。

12 月 8 日的公开会议显然没能有效阻挡股价的下跌，投资者仍急于脱身。

除非管理层有特别能振奋市场信心的举措，来针强心剂，或者有国家力量/监管机构介入，否则我们还会继续看到股价阶梯式下跌的，直到跌得太低以至于投资者认为抛售还不如持有。

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